卫星化学Q3业绩韧性凸显 油价高位下C2景气延续

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CFi.CN讯：数据显示，卫星化学2026年前三季度营收464.14亿元，同比大增33.49%；归母净利润90.59亿元，同比翻倍增长141.24%。单看Q3，营收157亿元，归母净利润28.32亿元，虽环比下滑约三成，但毛利率仍达27.79%，显著高于行业均值。

近期机构研报指出，尽管乙烷价格环比上涨13.68%压制乙烯价差，但中东供应收缩推升乙二醇景气，Q3毛利反增933元/吨，有效对冲C2板块压力。研报认为，10月以来地缘冲突再起，油价高位震荡格局有望延续，公司乙烷制烯烃业务盈利稳定性强于同行。

研报指出，PDH毛利环比修复460元/吨，叠加芳烃联合项目10月底投产、高端新材料项目明年中建成，公司正加速向高附加值链条延伸。当前PE仅7倍出头，估值处于历史低位，盈利支撑与成长预期形成双轮驱动。

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