同济大学教授黄运成：面值退市制度促进市场优胜劣汰，各属性低股价公司均需谨慎

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作者：中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师黄运成

新华财经北京8月21日电 题：面值退市制度促进市场优胜劣汰，各属性低股价公司均需谨慎

随着全面注册制落地，“有进有出”“优胜劣汰”的市场化新生态正在加速构建。2022年度A股上市公司退市数量为42家，今年以来，A股上市公司退市数量已经达到41家，涨幅明显。其中，因连续20个交易日收盘价均低于1元（即：面值退市）的上市公司数量为18家，占比43.90%，成为一大现象。

在经营业绩方面，截至8月16日，前20个交易日区间收盘价在（0-1元）的公司共2家，2023年一季度平均营业收入为0.18亿，与去年同期相比增加-27.43%；平均净利润为-0.12亿，与去年同期相比增加-80.99%。（1-2元）共41家，平均营收28.76亿，增加5.91%；平均净利-0.87亿，增加14.81%。（2-3元）共163家，平均营收34.66亿，增加0.66%；平均净利0.62亿，增加-27.33%。（3-4元）共256家，平均营收49.16亿，增加-1.67%；平均净利7.57亿，增加2.69%。（4-5元）共275家，平均营收38.74亿，增加-2.30%；平均净利5.08亿，增加-1.96%。整体营收及净利均呈下降趋势。

在公司性质方面，前20个交易日区间收盘价在（0-1元）的上市公司中有民营公司1家，占比50%，国有公司1家，占比50%。（1-2元）的公司中民营27家，占比65.85%，国有9家，占比21.95%。（2-3元）的公司中民营93家，占比57.06%，国有65家，占比39.88%。（3-4元）的公司中民营140家，占比54.69%，国有102家，占比39.84%。（4-5元）的公司中民营138家，占比50.18%，国有126家，占比45.82%。整体民营公司相较于国有公司数量略多，占比过半。

在市值方面，前20个交易日区间收盘价在（0-1元）的上市公司市值均低于百亿。（1-2元）的公司中，市值低于百亿的29家，占比70.73%；百亿到五百亿10家，占比24.39%；五百亿以上2家，占比4.88%。（2-3元）的公司中，市值低于百亿的128家，占比78.53%；百亿到五百亿33家，占比20.25%；五百亿以上2家，占比1.23%。（3-4元）的公司中，市值低于百亿的200家，占比78.13%；百亿到五百亿48家，占比18.75%；五百亿以上9家，占比3.52%。（4-5元）的公司中，市值百亿以下的216家，占比78.55%；百亿到五百亿50家，占比18.18%；五百亿以上9家，占比3.28%。整体分布较为均匀，各市值范围公司均有包含。

连续20个交易日区间收盘价低于5元的上市公司在公司性质、市值等方面的分布未表现出明显偏向，各属性低股价公司均需注意形势变化，改善自身业绩，投资者应警惕股价增速下跌，谨防退市风险。

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