研报点睛：持续回暖！行业景气度向上

8月7日，沪指跌0.59%，深证成指跌0.83%，创业板指跌1%。盘面上，游戏行业板块涨2.11%；个股方面，盛天网络、神州泰岳等均有不同程度上涨。

8 月 2 日，恺英旗下《全民江湖》上线，8 月 3 日，创梦天地研发、腾讯发行的二次元射击游戏《卡拉比丘》上线，《赛马娘》国服《闪耀！优俊少女》开启预约，哔哩哔哩游戏显示预约人数已近 70 万；后续还有《飞吧龙骑士》《石器时代：觉醒》《不朽家族》等新游储备。国金证券表示，下半年游戏产品储备丰富，预计对业绩影响至少持续到 24 年，加之近期游戏板块回调，投资价值突显，此外，8 月 1 日网信办发布《移动互联网未成年人模式建设指南（征求意见稿）》，预计对游戏等娱乐公司财务影响不大，且经此前未成年人防沉迷整改后，游戏中未成年人时长和流水占比均较低。

东莞证券研报中指出，根据第三方数据，2023年国内发行的新游在7月实现了大盘收入新高，环比收入大幅增长30%，相较于爆款频出的5月份增长20%，游戏行业回暖势头强劲。7月国内新游收入大幅增长的主要原因是，一方面，随着暑假黄金档来临，新产品陆续上线刺激用户消费。另一方面，此前上线的产品流水逐步在7月得到兑现，其中6月30日上线的网易手游《逆水寒》表现突出，GameLook预估《逆水寒》手游全平台首月流水高达20亿元。版号方面，截至7月，2023年共发放国产网络游戏版号610款，已超过2022年全年发放数量（468款）。今年以来游戏版号恢复常态化发放，推动行业供给端持续回暖，后续伴随优质产品陆续上线，有望提振行业整体景气度，为相关公司带来业绩增量。此外，随着国内外厂商积极拥抱AIGC，AI技术在游戏行业的应用逐步落地，例如近期英伟达宣布为游戏提供定制AI模型代工服务，Unity推出两款AI产品帮助创建游戏和3D内容，有望利好游戏实现降本增效。未来随着相关技术的不断完善，有望给行业带来变革式影响，驱动游戏板块估值提升。投资方面，建议关注游戏产品储备丰沛、积极探索AIGC领域的公司，如恺英

网络、三七互娱、完美世界等。

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