基本面并未改善 螺纹钢期货上涨空间有限

7月27日盘中，主力合约震荡偏强运行，最高上探至3883元。截止发稿，主力合约报3867元，涨幅0.34%。

螺纹钢主力小幅上涨0.34%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

宝城期货：螺纹自身基本面并未改善，钢价上行空间将受限

粗钢压减政策持续发酵，叠加政策利好预期，市场情绪相对乐观，钢价延续震荡上行，且板材走势偏强，但目前螺纹钢自身供需格局变化不大，库存持续增加，钢厂提产带来产量回升，周环比增2.74万吨，但需注意的是淡季钢价上行使得钢厂利润再度向好，供应回升预期未退，或将引发螺纹基本面矛盾激化，跟踪后续钢厂生产情况。与此同时，螺纹需求依然疲弱，周度表需环比微增3.76万吨，而投机需求放量带来终端采购回升，但持续性待存疑，且两者继续处于近年来同期低位，淡季特征明显，疲弱需求仍会承压钢价，相对利好还是政策端预期。综上，粗钢压减政策发酵，叠加政策利好预期，钢市情绪相对乐观，驱动钢价偏强运行，但螺纹自身基本面并未改善，钢价上行空间将受限，后续运行逻辑仍将在强预期与弱现实之间博弈，近期走势或将再度转为震荡运行，关注今日钢联公布螺纹产销数据。

上海中期期货：螺纹钢短期偏强震荡运行为主

综合来看，短期内供应水平增减变化有限，整体或保持窄幅变化趋势。另外，目前淡季累库不及预期的现实，使得钢材整体基本面结构相对良好，预计盘面压力有所缓解，加之宏观政策性预期向好，盘面表现有所企稳，短期偏强震荡运行为主。

恒泰期货：螺纹钢上涨空间有限，谨慎追多

宏观上，7月中央政治局会议指出“发挥总量和结构性货币政策工具使用”“加快地方政府专项债发行和使用”，预计后期部分托底工具或将继续出台，市场信心提振。供给上，铁水产量触顶小幅回落，目前长短流程钢厂维持利润，除部分淡季例行检修外，生产负荷维持高位。需求上，新开工同比降幅扩大，地产需求维持弱势，基建增速维持韧性，但限时段基建需求环比回落。终端成交环比走弱，随着7-8月需求传统淡季的到来，终端需求受到一定程度制约。总体上，唐山环保限产和城中村改造政策从供需两侧带来利好，驱动钢厂阶段性集中补库，炉料供需出现结构性错配叠加近期原料成本抬升，螺纹钢短期震荡偏强。受限于7-8月传统终端需求淡季的羸弱表现，螺纹钢上涨空间有限，谨慎追多。

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