北证盈利承压但景气结构分化 聚焦AI算力与上游资源主线

(资料图)

CFi.CN讯：数据显示，北交所2026年三季度单季营收增速为 16.1%，但扣非净利润同比下滑6.9%，环比下滑11个百分点；扣非净利率TTM为5.4%，环比微降0.4个百分点。总资产周转率保持稳健，达65.7%，在建工程同比连续五个季度负增长，显示制造业产能扩张持续放缓。

近期机构研报指出，北证整体业绩弱于科创板和创业板，主因行业结构偏中游制造、直接受益AI算力的标的较少，且中下游企业更易受上游成本压力冲击。研报认为，出口韧性对北证支撑有限，仅蘅东光、长鹰硬科、国航远洋等少数公司贡献显著利润。

研报指出，科技与上游资源仍是核心亮点：蘅东光(光模块)、并行科技(算力租赁)、长鹰硬科(钨价上涨)、国航远洋(航运高景气)被多次点名；医药板块亦表现亮眼，爱伦医疗、海能技术等入选景气成长组合。研报强调，当前配置应紧扣‘景气成长 低估反转’双逻辑，淡化整体增速，深挖结构性机会。

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