苑东生物制剂稳增 创新管线密集落地

【资料图】

CFi.CN讯：数据显示，苑东生物2026年上半年营收6.59亿元，同比微增0.68%；归母净利润1.30亿元，同比下降4.99%。但单季度看，Q2净利润0.79亿元，环比大增55.26%，毛利率提升至75.3%，利润端明显修复。收入结构上，原料药及CDMO业务承压，而核心制剂业务保持增长，集采续标品种稳定放量，新上市的布托啡诺、纳布啡注射液持续贡献增量。

近期机构研报指出，公司利润短期承压主因研发投入同比激增19.81%，费用率升至24.1%，叠加汇兑损失影响，并非经营恶化。研报认为，制剂基本盘稳固是当前估值支撑关键，尤其集采品种续约顺利，保障现金流与盈利韧性。

研报指出，创新管线进入密集收获期：HP-001、HP-002临床快速推进，HP-003、HP-004预计2026年底至2027年申报IND，YLSH003 ADC、EP-0210 TL1A单抗同步开展I期。三线并进的创新格局正从投入期转向价值兑现前期，构成中长期股价上行核心催化。

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