腾讯音乐第四季度总营收为人民币54.0亿元 略低于分析师预期 由盈转亏

腾讯音乐(NYSE:TME)今日公布了截至12月31日的2018财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示，腾讯音乐第四季度总营收为人民币54.0亿元(约合7.85亿美元)，与上年同期的人民币35.9亿元相比增长人民币18.1亿元，同比增幅为50.5%;归属于公司股东的净亏损为人民币8.76亿元(约合1.27亿美元)，相比之下上年同期归属于公司股东的净利润为人民币5.36亿元。这是腾讯音乐赴美IPO(首次公开招股)上市以来公布的首份财报。

据雅虎财经网站提供的数据显示，华尔街7名分析师此前平均预期，基于非国际财务报告准则计算，腾讯音乐第四季度每股收益将达0.08美元。财报显示，腾讯音乐第四季度非国际财务报告准则的每股美国存托股票摊薄收益人民币0.57元(约合0.08美元)，符合分析师预期。

此外，华尔街9名分析师此前平均预期，腾讯音乐第四季度营收将达7.8582亿美元。报告显示，腾讯音乐第四季度总营收为人民币54.0亿元(约合7.85亿美元)，略低于分析师预期。

据雅虎财经网站提供的数据显示，华尔街10名分析师此前平均预期，基于非国际财务报告准则计算，腾讯音乐2018财年每股收益将达0.35美元。财报显示，腾讯音乐2018财年非国际财务报告准则的每股美国存托股票摊薄收益为人民币2.64元(约合0.38美元)，超出分析师预期。

此外，华尔街13名分析师此前平均预期，腾讯音乐第四季度营收将达28.1亿美元。报告显示，腾讯音乐2018财年总营收为人民币189.9亿元(约合27.6亿美元)，不及分析师预期。

第四季度主要业绩：

-腾讯音乐第四季度总营收为人民币54.0亿元(约合7.85亿美元)，与上年同期相比增长50.5%;

-第四季度归属于公司股东的净亏损为人民币8.76亿元(约合1.27亿美元)，主要由于计入了一笔人民币15.2亿元(约合2.21亿美元)的一次性基于股权的会计费用，这笔费用与公司向华纳音乐集团和索尼音乐娱乐公司(合称为“音乐唱片合作伙伴”)发行股票有关;

-第四季度非国际财务报告准则归属于公司股东的净利润(不计入与向音乐唱片合作伙伴发行普通股有关的股权费用、无形资产摊销支出及其他来自于业务合并的资产、股权奖励支出、来自于投资的损失、以及可卖回股票的公允价值变动)增长至人民币9.16亿元(约合1.33亿美元)。

2018财年主要业绩：

-腾讯音乐2018财年总营收为人民币189.9亿元(约合27.6亿美元)，与2017财年相比增长72.9%;

-2018财年归属于公司股东的净利润为人民币18.3亿元(约合2.67亿美元)，其中计入了一笔人民币15.2亿元(约合2.21亿美元)的一次性基于股权的会计费用，这笔费用与公司向华纳音乐集团和索尼音乐娱乐公司(合称为“音乐唱片合作伙伴”)发行股票有关;

-2018财年非国际财务报告准则归属于公司股东的净利润(不计入与向音乐唱片合作伙伴发行普通股有关的股权费用、无形资产摊销支出及其他来自于业务合并的资产、股权奖励支出、来自于投资的损失、以及可卖回股票的公允价值变动)增长至人民币41.8亿元(约合6.07亿美元)。

第四季度公司及业务亮点：

-腾讯音乐第四季度在线音乐服务的移动MAU(月度活跃用户人数)为6.44亿人，与上年同期的6.03亿人相比增长6.8%;

-腾讯音乐第四季度社交娱乐服务的移动MAU为2.28亿人，与上年同期的2.09亿人相比增长9.1%;

-腾讯音乐第四季度在线音乐服务的付费用户人数为2700万人，与上年同期的1940万人相比增长39.2%;

-腾讯音乐第四季度社交娱乐服务的付费用户人数为1020万人，与上年同期的830万人相比增长22.9%;

-腾讯音乐第四季度在线音乐服务的月度ARPPU(平均每付费用户收入)为人民币8.6元，与上年同期的人民币8.7元相比下降1.1%;

-腾讯音乐第四季度社交娱乐服务的月度ARPPU为人民币126.7元，与上年同期的人民币101.9元相比增长24.3%。

-在第四季度中，腾讯音乐所占据的内容领导地位继续加强。截至2018年12月31日，腾讯音乐的音乐库里收录了来自国内外音乐唱片公司的超过3000万首歌曲。

第四季度财务分析：

营收：

腾讯音乐第四季度总营收为人民币54.0亿元(约合7.85亿美元)，与上年同期的人民币35.9亿元相比增长人民币18.1亿元，同比增幅为50.5%。

腾讯音乐第四季度来自于在线音乐服务的营收为人民币15.2亿元(约合2.21亿美元)，与上年同期的人民币10.5亿元相比增长45.0%，主要由于来自于以下渠道的营收增长：(1)用户订阅;(2)向第三方平台分授权音乐内容;(3)向用户出售数字音乐专辑。腾讯音乐第四季度通过出售订阅包而来自于付费音乐的营收为人民币6.95亿元(约合1.01亿美元)，相比之下上年同期为人民币5.05亿元。

腾讯音乐第四季度来自于社交娱乐服务及其他业务的营收为人民币38.8亿元(约合5.64亿美元)，与上年同期的人民币25.4亿元相比增长52.8%，主要由于来自于在线卡拉OK和来自于直播流媒体服务的营收均有所增长。在第四季度中，腾讯音乐的用户基础同比扩大，用户支出也同比增长。

营收成本：

腾讯音乐第四季度营收成本为人民币35.6亿元(约合5.18亿美元)，与上年同期的人民币21.9亿元相比增长62.5%，主要由于内容费用和收入分成费用增长。内容费用的增长，主要是由于自主制作成本增长，这是因为公司提高了对高质量原创音乐内容制作的投资，例如以音乐为中心的综艺节目，以及由于从音乐唱片公司及其他内容合作伙伴授权获得的音乐的市场价格上升和数量增加。收入分成费用的增长，反映了虚拟礼品销售量的增长，这种增长的推动力来自于公司旗下在线卡拉OK和直播流媒体服务的增长。

毛利润：

腾讯音乐第四季度毛利润为人民币18.4亿元(约合2.67亿美元)，与上年同期的人民币13.9亿元相比增长31.7%。腾讯音乐第四季度毛利率为34.0%。

期内运营支出：

腾讯音乐第四季度总运营支出为人民币13.5亿元(约合1.97亿美元)，与上年同期的人民币4.97亿元相比增长58.1%。

腾讯音乐第四季度销售和营销支出为人民币5.42亿元(约合7900万美元)，与上年同期的人民币3.58亿元相比增长51.4%。这种增长主要是由于推广公司品牌、产品和内容的支出增长。

腾讯音乐第四季度总务和行政支出为人民币8.10亿元(约合1.18亿美元)，与上年同期的人民币4.97亿元相比增长63.0%。这种增长主要是由于：(1)与公司人员和雇员刺激增长有关的员工福利支出增长;(2)公司在2018年12月份IPO上市带来了专业费用。

与向音乐唱片合作伙伴发行普通股有关的股权付款：

腾讯音乐在2018财年第四季度中计入了一笔人民币15.2亿元(约合2.21亿美元)的一次性基于股权的会计费用，这笔费用与向音乐唱片公司合作伙伴发行普通股有关。

期内运营亏损：

腾讯音乐第四季度运营亏损为人民币9.70亿元(约合1.41亿美元)，主要由于公司在第四季度中计入了一笔人民币15.2亿元(约合2.21亿美元)的一次性基于股权的会计费用，相比之下上年同期的运营利润为人民币6.50亿元。

期内净亏损及非国际财务报告准则净利润：

第四季度归属于公司股东的净亏损为人民币8.76亿元(约合1.27亿美元)，主要由于计入了一笔人民币15.2亿元(约合2.21亿美元)的一次性基于股权的会计费用，相比之下去年同期归属于公司股东的净利润为人民币5.36亿元。第四季度非国际财务报告准则归属于公司股东的净利润(不计入与向音乐唱片合作伙伴发行普通股有关的股权费用、无形资产摊销支出及其他来自于业务合并的资产、股权奖励支出、来自于投资的损失、以及可卖回股票的公允价值变动)增长至人民币9.16亿元(约合1.33亿美元)。

每股美国存托股票亏损：

腾讯音乐第四季度每股美国存托股票基本和摊薄亏损分别为人民币0.56元(约合0.08美元)和人民币0.56元(约合0.08美元)。不计入与向音乐唱片合作伙伴发行普通股有关的股权费用、无形资产摊销支出及其他来自于业务合并的资产、股权奖励支出、来自于投资的损失、以及可卖回股票的公允价值变动，腾讯音乐第四季度非国际财务报告准则的每股美国存托股票基本和摊薄收益分别为人民币0.59元(约合0.09美元)和人民币0.57元(约合0.08美元)。在第四季度中，腾讯音乐的加权平均在外流通美国存托股票总量(基本)和加权平均在外流通美国存托股票总量(摊薄)分别为15.635亿股和16.102亿股。腾讯音乐的每股美国存托股票代表2股A类普通股。

现金流：

腾讯音乐第四季度运营活动提供的净现金为人民币19.3亿元(约合2.81亿美元)，相比之下上年同期用于运营活动的净现金为人民币2.53亿元。

现金和现金等价物：

截至2018年12月31日，腾讯音乐持有的现金和现金等价物总额为人民币173.6亿元(约合25.2亿美元)，相比之下截至2017年12月31日为人民币51.7亿元。现金和现金等价物总额的增长，主要是由于公司来自于运营活动的现金流为人民币56.3亿元(约合8.19亿美元)，来自于公司发行普通股(其中包括在IPO中发行的普通股)的收益为人民币35亿元(约合5.09亿美元)，以及2018年中的可卖回股票价值为人民币4.22亿元(约合6100万美元)，但被用于投资活动的现金所部分抵消。

2018财年业绩财务分析：

营收：

腾讯音乐2018财年总营收为人民币189.9亿元(约合27.6亿美元)，与2017财年的人民币109.8亿元相比增长人民币80亿元，同比增幅为72.9%。

腾讯音乐2018财年来自于在线音乐服务的营收为人民币55.4亿元(约合8.05亿美元)，与2017财年的人民币31.5亿元相比增长75.8%，主要由于来自于以下渠道的营收增长：(1)用户订阅;(2)向第三方平台分授权音乐内容;(3)向用户出售数字音乐专辑。腾讯音乐2018财年通过出售订阅包而来自于付费音乐的营收为人民币25亿元(约合3.64亿美元)，相比之下2017财年为人民币18.4亿元。

腾讯音乐2018财年来自于社交娱乐服务及其他业务的营收为人民币134.5亿元(约合19.6亿美元)，与2017财年的人民币78.3亿元相比增长71.7%，主要由于来自于在线卡拉OK和来自于直播流媒体服务的营收均有所增长。在2018财年中，腾讯音乐的用户基础同比扩大，用户支出也同比增长。

毛利润：

腾讯音乐2018财年毛利润为人民币72.8亿元(约合10.6亿美元)，与2017财年的人民币38.1亿元相比增长91.0%。腾讯音乐2018财年毛利率为38.3%。

全年运营支出：

腾讯音乐2018财年总运营支出为人民币39.7亿元(约合5.78亿美元)，与2017财年的人民币24.3亿元相比增长63.2%。

腾讯音乐2018财年销售和营销支出为人民币17.1亿元(约合2.49亿美元)，与2017财年的人民币9.13亿元相比增长87.7%。这种增长主要是由于推广公司品牌、产品和内容的支出增长。

腾讯音乐2018财年总务和行政支出为人民币22.6亿元(约合3.28亿美元)，与2017财年的人民币15.2亿元相比增长48.5%。这种增长主要是由于：(1)与公司人员和雇员刺激增长有关的员工福利支出增长;(2)公司在2018年12月份IPO上市带来了专业费用。

与向音乐唱片合作伙伴发行普通股有关的股权付款：

腾讯音乐在2018财年第四季度中计入了一笔人民币15.2亿元(约合2.21亿美元)的一次性基于股权的会计费用，这笔费用与向音乐唱片公司合作伙伴发行普通股有关。

全年运营利润：

腾讯音乐2018财年运营利润为人民币20.4亿元(约合2.97亿美元)，与2017财年的人民币15.9亿元相比增长28.0%。腾讯音乐2018财年运营利润率为10.7%，相比之下2017财年为14.5%，主要由于腾讯音乐在2018财年第四季度中计入了一笔人民币15.2亿元(约合2.21亿美元)的一次性基于股权的会计费用。

全年净利润及非国际财务报告准则净利润：

2018财年归属于公司股东的净利润为人民币18.3亿元(约合2.67亿美元)，其中计入了一笔人民币15.2亿元(约合2.21亿美元)的一次性基于股权的会计费用。2018财年非国际财务报告准则归属于公司股东的净利润(不计入与向音乐唱片合作伙伴发行普通股有关的股权费用、无形资产摊销支出及其他来自于业务合并的资产、股权奖励支出、来自于投资的损失、以及可卖回股票的公允价值变动)增长至人民币41.8亿元(约合6.07亿美元)。

每股美国存托股票收益：

腾讯音乐2018财年每股美国存托股票基本和摊薄收益分别为人民币1.19元(约合0.17美元)和人民币1.16元(约合0.17美元)。不计入与向音乐唱片合作伙伴发行普通股有关的股权费用、无形资产摊销支出及其他来自于业务合并的资产、股权奖励支出、来自于投资的损失、以及可卖回股票的公允价值变动，腾讯音乐2018财年非国际财务报告准则的每股美国存托股票基本和摊薄收益分别为人民币2.71元(约合0.39美元)和人民币2.64元(约合0.38美元)。在2018财年中，腾讯音乐的加权平均在外流通美国存托股票总量(基本)和加权平均在外流通美国存托股票总量(摊薄)分别为15.382亿股和15.796亿股。

股价反应：

当日，腾讯音乐股价在纽约证券交易所的常规交易中下跌0.54美元，报收于18.57美元，跌幅为2.83%。在随后截至美国东部时间19日下午4点45分(北京时间20日凌晨4点45分)的盘后交易中，腾讯音乐股价再度下跌1.33美元，至17.20美元，跌幅为7.18%。过去52周，腾讯音乐的最高价为19.97美元，最低价为11.81美元。

关键词： 腾讯音乐