监管重锤接连落下 在线教育上市公司股价大受打击

上半年，教培行业处于动荡时期，监管的重锤接连落下。“双减”、新修订的《中华人民共和国未成年人保护法》等政策的出台，让众多在线教育上市公司股价大受打击。近期，根据《每日经济新闻》获得的一则数据显示，今年以来，我国在线教育行业注销或吊销的相关企业数量约有1.7万家，同比增长约30.8%，行业用工也在收缩。2021年上半年的最后一月表现又会如何?三大资本板块市值排名TOP 30分别是谁?蓝鲸教育智库持续为您更新教育企业市值排行榜。

本期我们加入2家企业——分别是掌门教育(NYSE:ZME)和中国春来(HK 01969)，共观察了159家教育上市企业，分别是教育上市公司A股80家、港股43家和美股36家。蓝鲸教育智库梳理了这些教育类上市公司2021年6月末的市值，排出三大资本板块市值TOP 30企业与人民币市值综合排名。6月市值整体呈现下跌的趋势，近六成教育企业市值呈现下降趋势，教育企业总市值环比下跌7.19%。有上涨明显的传智教育(SZ 003032)、GQY视讯(SZ 300076)、首控集团(HK 01269)，也有下跌明显的嘉宏教育(HK 01935)、好未来(TAL)、天立教育(HK 01773)等。6月159家教育企业综合市值排行榜正式出品，5月末详细市值可参考《5月教育企业市值排行榜：科大讯飞入围总榜TOP 3，希望教育出局港股前五位》。

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皖新传媒跌破百亿大关，掌门教育入围美股巨头榜

从2020年4月末至今，教育行业市值整体来看波动较为明显。下图是2020年第二季度初到2021年6月末，教育大盘总市值趋势：

从上图可以看出，教育上市企业市值在2020年4月开始有连续数月的上涨，直到8月迎来小高峰，但在同年9月和10月经历了连续下跌，又在年末时逐步回升，直至2021年1月末到达顶峰。2021年6月末出现较为明显的回落，市值为16839.53亿人民币，较5月末环比下跌7.19%。

下面是2021年5月末至2021年6月末，三大资本市场教育企业入围巨头行列变化表，蓝鲸教育智库分别按照A股100亿人民币，港股110亿港元，美股15亿美元为分水岭观察，梳理出如下三大资本市场教育企业入围的变化情况：

如上图所示，2021年6月末三大资本市场市值巨头榜都发生了变化。

截至2021年6月30日，A股超过100亿人民币市值企业达14家，分别是：科大讯飞(SZ 002230)、中公教育(SZ 002607)、晨光文具(SH 603899)、紫光股份(SZ 000938)、凤凰传媒(SH 601928)、融捷股份(SZ 002192)、中南传媒(SH 601098)、神州数码(SZ 000034)、中文传媒(SH 600373)、捷成股份(SZ 300182)、传智教育(SZ 003032)、拓维信息(SZ 002261)、新华网(SH 603888)、新华文轩(SH 601811)。相比2021年5月末，新入围的两家企业分别是：传智教育和拓维信息，出局的一家企业为皖新传媒(SH 601801)。

于1月12日正式在深交所中小板挂牌上市的传智教育首次登上A股巨头榜，作为国内IT职业培训行业的头部企业，该企业6月末总市值为126.57亿人民币，较5月末环比上涨59%。拓维信息在5月环比大幅上涨32%后，6月继续保持大幅上涨的趋势，环比增幅为21%，总市值为111.95亿人民币。于5月入围的皖新传媒仅在巨头榜短暂维持一月，6月环比下跌7%，总市值跌至93.89亿人民币。

与2021年5月末相比，110亿港元市值以上企业达8家，分别是新东方-S(HK 09901)、中教控股(HK 00839)、中国东方教育(HK 00667)、宇华教育(HK 06169)、伟易达(HK 00303)、希望教育(HK 01765)、网龙(HK 00777)、中国科培(HK 01890)。较5月末减少的一家企业是新东方在线(HK 01797)，该企业自2020年12月开始，连续多月呈现不同程度的下跌，6月再度下跌19%，总市值跌破百亿港元大关，为97.36亿港元。

2021年6月末，美股共10家教育企业市值闯过15亿美元大关，分别是：好未来(TAL)、新东方(EDU)、chegg(CHGG)、培生(PSO)、ITT教育服务(ESI)、欢聚(YY)、声网(API)、高途(GOTU)、网易有道(DAO)、掌门教育(ZME)。相比2021年5月末，新增的一家企业是——掌门教育(ZME)。掌门教育在2021年6月8日正式登陆美国纽交所，上市首日开盘价17.74美元每股，较发行价11.5美元上涨54.26%，截止收盘，市值26.09亿美元，该企业6月末总市值为20.67亿美元。

三大盘总市值超1000亿元人民币的企业为3家，分别是：科大讯飞、中公教育、好未来。与5月末相比减少的两家企业是新东方-S、新东方。

总体来说，2021年6月末三大板块市值巨头榜出现变动的企业较多。A股入围的两家企业是传智教育和拓维信息，出局的企业为皖新传媒;港股出局一家新东方在线;美股新增的企业是掌门教育。

凤凰传媒重返A股TOP 5，学乐集团出局美股TOP 10

下面蓝鲸教育智库聚焦2021年6月三大资本板块市值TOP 30的教育企业，并与2021年5月末市值对比，考察其环比增幅、6月末的市值排名变化趋势等情况，并进行详细解读。

我们先看2021年6月份A股教育企业总市值TOP 30榜单：

截至2021年6月30日，A股教育企业市值总体约8484.04亿元人民币，较2021年5月末出现小幅下跌，环比降幅为1%。1000亿以上企业有2家(图中红色标出)，较2021年5月末相比没有出入，小于1000亿大于100亿的企业有12家(图中橙色标出)，与5月末相比入围百亿行列的企业为——传智教育(SZ 003032)、拓维信息(SZ 002261)，出局的企业是——皖新传媒(SH 601801)。

排在A股榜首的企业为科大讯飞，该企业自2020年10月起已连续多月有不同程度的上涨，6月继续保持上涨的步伐，环比涨幅为9%，市值达到1503.07亿元，超越中公教育成为A股榜首。被挤至第二位的是中公教育，该企业自2021年2月开始连续多月出现下跌，6月再度下跌，环比降幅为16%，市值跌至1288.37亿元。

排在第三位的是晨光文具，6月末市值为784.5亿人民币，较5月末虽有上涨，但涨幅不明显。位列第四的企业是紫光股份，6月末市值为625.79亿人民币，较5月末环比上涨9%。

在5月出局前五的凤凰传媒，该企业时隔一月后重返前五，6月末总市值为181.71亿人民币，虽较5月末环比下跌6%，但位次上涨1位至第5位。出局前五的企业是融捷股份，6月末总市值为178.28亿人民币，较5月末环比下跌9%，位次下降1位至第六。

与5月末相比，A股TOP 10中新入围的企业是捷成股份(SZ 300182)，被甩出前十的企业是新华网(SH 603888)。新华网总市值连续下跌数月后在5月迎来回升，环比大幅上涨37%后入围TOP 10的行列，但短暂维持一月后再次出局，6月末市值为109.88亿人民币，环比降幅为12%，位次下跌4位至第13位。捷成股份在4月上涨7%，5月上涨15%后，6月再度大幅上涨25%，总市值涨至128.49亿人民币，位次上涨两位至第10位。

前30名中出现上涨的企业还有传智教育(SZ 003032)，上涨59%，市值126.57亿元，位次上升10位至第11名;东方时尚(SH 603377)也有增长，上涨21%，市值77.81亿元，位次上升6名至第21名;拓维信息(SZ 002261)上涨21%，市值111.95亿元，位次上涨4位至第12名……总体来看，A股教育上市公司TOP 30中，有43%的企业市值出现上涨。

我们再来看看截至2021年6月30日，港股教育企业市值TOP 30：

港股板块教育企业市值总体达3536.36亿港元，相比2021年5月末，出现较为明显的下跌，环比降幅高达16%。1000亿以上的企业依然只有一家(图中红色标出)，小于1000亿港元大于100亿港元的企业有7家(图中橙色标出)，相比2021年5月末减少的两家企业分别是：新东方在线(HK 01797)和华夏视听教育(HK 01981)。

该榜中，新增的一家企业是中国春来(HK 01969)，该企业于2018年9月13日在香港联交所挂牌上市，截止6月30日，该企业总市值为17.16亿港元，较5月末环比下跌5%。

居于首位的企业依旧是新东方-S(HK 09901)，该企业自2020年11月上市以来就稳居港股教育板块的榜首，该应用在5月末大幅下跌32%后，6月再度大幅下降22%，市值跌至1097.1亿港元，但依旧遥遥领先于该板块其他企业。

位居港股第二位的是中教控股(HK 00839)，该应用在4月末超越中国东方教育成为港股版块排名第二的企业，目前逐步坐稳该名次，6月末市值为393.68亿港元，较5月末环比下跌14%。排在第三位的中国东方教育(HK 00667)市值出现下跌，环比降幅高达28%，是港股TOP 10中环比降幅最大的企业，2021年6月末市值为268.64亿港元。

第四位依旧是宇华教育(HK 06169)，6月末市值为235.87亿港元，较5月末下跌9%。伟易达在5月成为港股排名第五的企业，6月继续保持该名次，总市值为206.32亿港元，与2021年5月末相比上涨2%，是港股TOP 10中唯一一个总市值呈现正增长的企业。

中国科培(HK 01890)6月末总市值为112.85亿港元，较5月末环比下降6%，但位次上涨1位至第八位。被中国科培超越的企业是新东方在线(HK 01797)，该企业位次下降至第九位，环比降幅为19%，市值为97.36亿港元。

相比5月末，除中国科培和新东方在线次位发生调换外，并无企业出入港股前十。

港股TOP 30中其余上涨明显的企业有：香港教育国际(HK 01082)涨幅为26%，市值为10.14 亿港元，位次保持不变;枫叶教育(HK 01317)涨幅为25%，市值62.9亿港元;辰林教育(HK 01593)涨幅为16%……总体来看，港股TOP 30中仅有27%的企业出现不同程度的上涨。

最后，我们来看一下2021年6月末，美股教育企业市值TOP 36。目前由于美股教育企业数量较少，所以全部为大家罗列：

2021年6月末美股市值整体市值838.87亿美元，2021年5月末市值为962.42亿美元，环比下跌13%。总市值100亿美元以上的企业有3家(图中市值红色标出)，与2021年5月末相比没有出入;小于100亿大于10亿美元企业达10家(图中市值橙色标出)，与5月末相比新增的一家企业为掌门教育(ZME)。

美股的前四位保持不变，榜首依旧是好未来(TAL)，该企业在5月末环比下跌25%后，6月持续下跌，环比降幅高达37%，市值为162.7亿美元，逐步缩小与第二名的差距。位居第二的新东方(EDU)在2021年6月末环比下跌20%，市值140.39亿美元。位列美股第三的企业是chegg(CHGG)，市值为117.96亿美元，较5月末环比上涨8%。排在第四位的培生(PSO)，6月末总市值达87.8亿美元，较5月末小幅下跌1%。

成为美股第五位的是ITT教育服务(ESI)，该企业6月末市值为57.86亿美元，较5月末虽出现下跌，但降幅较为微弱，位次上涨一位至第五位。出局美股TOP 5的企业是欢聚(YY)，该应用在5月进入美股前五的行列，但仅在内短暂维持一月，6月末总市值为52.38亿美元，较5月末环比下跌14%，位次下跌1位至第6位。

较2021年5月相比，美股TOP 10中新入围的企业是掌门教育(ZME)，被取代出局的企业是学乐集团(SCHL)。掌门教育一上市便成功入围TOP 10的行列，6月末总市值为20.67亿美元。学乐集团自2020年11月起连续多月有不同程度的上涨，6月保持上涨的步伐，环比增幅为13%，市值达13.01亿美元，但位次下跌两位至第12位。

美股上涨较为明显的企业还有：四季教育(FEDU)市值为0.54亿美元，环比增幅高达27%;华富教育(WAFU)上涨22%;K12国际学校(LRN)上涨20%;丽翔教育(LXEH)上涨19%……美股不足四成的企业较2021年5月末出现上涨。

总体来看，2021年6月末教育三大板块均呈现下降趋势，A股降幅较为微弱，为1%，港股累降16%，美股下跌13%。

科大讯飞荣登综合榜首位，ITT教育服务取代欢聚入围TOP 10

最后，蓝鲸智库将三大资本市场的159家教育企业总市值折合成人民币，做综合排名，并与2021年5月末市值做比较，以此来观察教育上市公司整体大盘表现。

截止2021年6月30日，三大资本市场159家教育企业的综合排名如下(因实时汇率不同，故此榜与三大资本市场板块市值TOP 30榜有轻微偏差)：

截止2021年6月30日，大于1000亿人民币企业市值的共有3家，分别是：科大讯飞、中公教育、好未来，较2021年5月末相比，减少的两家企业是：新东方-S、新东方;小于1000亿大于100亿市值的教育企业共27家，与5月末相比，除去从上一级跌入的新东方-S、新东方，其余新增的企业分别是：掌门教育(ZME)、传智教育(SZ 003032)、拓维信息(SZ 002261)，出局该行列的企业是网龙(HK 00777)、皖新传媒(SH 601801)。

入围5月总市值排行榜TOP 10企业分别是：科大讯飞、中公教育、好未来、新东方-S、新东方、晨光文具、chegg、紫光股份、培生、ITT教育服务，与2021年5月末相比，ITT教育服务取代欢聚入围综合榜TOP 10。

荣登榜首的企业是科大讯飞，市值高达1503.07亿元人民币，6月末环比增幅为9%，位次由第三位升至第一位;位列第二的企业依旧是中公教育，该企业在4月末时跌至第四位，但于5月末重返第二位，6月末继续保持该名次，总市值为1288.37亿元;成为第三位的是好未来，6月环比降幅为36%，市值跌至1050.59亿人民币;排在第四位的是新东方-S，该企业在4月末一度位列总榜第二位，但在5月末环比下跌33%后跌至第四位，6月末总市值跌破千亿人民币大关，为911.69亿元，降幅为21%;新东方6月末市值环比下跌19%，市值906.53亿元，跌至总榜第5位。

出局前十的企业是欢聚，6月环比降幅为13%，市值跌至338.23 亿元，位次下跌1位至第11位。取代欢聚进入总榜TOP 10的是ITT教育服务，6月末市值为373.61亿元，较5月末环比上涨1%。

涨幅较大的企业有：传智教育(SZ 003032)上涨59%，GQY视讯(SZ 300076)上涨36%，首控集团(HK 01269)上涨32%，行动教育(SH 605098)上涨31%，四季教育(FEDU)上涨29%，秀强股份(SZ 300160)环比增幅为28%……

2021年6月市值下跌较多的企业有：嘉宏教育(HK 01935)下跌46%，天立教育(HK 01773)下跌33%，思考乐教育(HK 01769)下跌33%，中国东方教育(HK 00667)下跌27%，卓越教育集团(HK 03978)下跌26%，51Talk(COE)下降25%;宝宝树集团(HK 01761)下降25%……

本次观察的159家教育企业，6月末总市值16839.53亿人民币，2021年5月末市值为18144.72亿人民币，教育板块企业市值整体有所回落，但仍有约40%的企业市值出现上涨，环比降幅为7.19%。一系列监管条例逐步落地很快就反映到了资本层面，多家K12教育中概股公司出现股价波动，K12赛道整体较为低迷。2021年上半年经历了监管风暴后，教培行业会更加有序，市场的发展将趋向理性。

蓝鲸教育智库将持续关注教育上市企业市值情况，围绕教育上市企业做更多维度排行榜，给业内人士提供更多有价值的参考。过往月份市值详情可参考《3月教育企业市值排行榜：新东方-S跌破2000亿港元，科大讯飞重回总榜NO.5》、《4月教育企业市值排行榜：新东方-S成为总榜NO.2，中南传媒出局A股TOP 5》、《5月教育企业市值排行榜：科大讯飞入围总榜TOP 3，希望教育出局港股前五位》等。

(兰晓悦)

关键词： 监管重锤 在线教育 上市公司 股价