亏损收窄业绩企稳，斗鱼凭什么穿越行业周期

想必很多读者都听说过消费升级一词，但却对它不明就里。

放到当下的经济环境和语境中，它更多指的教育、娱乐、科技、医疗等方面的支出，在消费总支出中的占比不断提高的过程。

【资料图】

曾几何时，刚兴起的游戏直播，也被视作当时的一次消费升级，并掀起一波竞争热潮。用户期待与热衷于这一互动性极强的娱乐形式，斗鱼也在此时期开始了一段创新探索之旅。

然而随着经济发展和技术进步，单纯的视听体验越来越难以满足用户不断变化的需求，他们希望获得更多的体验升级。

昨天（3月20日），斗鱼公布了2022全年及第四季度的财报。除了业绩层面的稳步发展，笔者惊喜的看到斗鱼在内容和商业化两方面，都展现出能够跨越行业周期的创新成果。

互动性内容，高质量发展的新王炸

以增强用户、主播与用户间的互动性为目的，打造多元化、个性化的精品自制内容，是斗鱼长期以来的关注重点。

第四季度，斗鱼继续在互动玩法层面发力，推出了《光速大逃脱-PEL惊英篇》《全能懂王-王者七周年星光专场》《奔跑吧主播7》《野王的加冕3》《电波斗阵大会》《海浪音乐会》等10多档自制综艺节目，并新增了多种形式新颖的互动玩法。

其中最让笔者感到惊喜的则是《光速大逃脱-PEL惊英篇》。2021年开播的光脱系列，将传统综艺的录播形式转变为直播，并邀请熟悉的主播或职业选手参与其中，带来了耳目一新的视听体验。

值得提出的是，在此基础上，用户还可以通过弹幕投票、刷礼物等形式，影响主播们的游戏选择和进程。例如通过弹幕投票，用户可以决定让哪位主播去执行恐怖感更强的单人任务。这样的互动玩法既发挥了直播天然的强互动特点，也极大提升了用户的活跃度与参与度。

就像运动咖的身体素质往往优于健身咖的死肌肉一样。 基于互动性内容不断创新，斗鱼在用户侧的增长显然质量更高，能够真正实现长期健康的发展目标。

除此之外，这样的自制内容还能将斗鱼强势的主播资源和厂商资源，有机高效的利用起来。本季《光速大逃脱》的合作游戏选择了直播热度稳定高涨的《和平精英》。为此，节目邀请了呆妹儿小霸王、大龙猫这样的头部主播，以及4AM33Svan、Xleft小叮当这样的PEL职业选手。

这些人气嘉宾在为节目带来热度的同时，也通过节目让观众看到不一样的自己，进一步提升了自身的知名度和用户喜爱度。形成了各方互相促进、共同成长的正向循环。

如果说创新与巧思是那天才的1%，那剩余的99%，则完全是斗鱼的硬实力。要知道，以直播的形式呈现密室逃脱类综艺，是极其困难。因为这其中存在太多的变量，嘉宾的镜头表现、通关进度等都难以把控。

同时，直播更让这个过程失去了重来和后悔的机会。一旦游戏流程难以推进，或是嘉宾在直播间尬成一团，对于直播效果来说无疑是毁灭性的。

这不仅考验节目的制作水平，更考验主创团队的临场应变能力。能够对现场的突发事件做好详尽的预案，并能够紧急处理状况外事件。

因此，从《光速大逃脱》可以推出多季， 反映出斗鱼已具备了行业一流的内容制作能力，以及团队应变能力。这些是同类平台在短期内难以跨越的强大壁垒。

这套差异化内容+互动玩法的生态体系，为用户带来新一代的沉浸式体验。传导至用户侧，我们能看到明显的变化。2022年第四季度，斗鱼移动端MAU达到5740万，付费用户560万，延续了第三季度的稳定态势。

钻粉会员，下一发展周期的新核心

作为典型的内容驱动的生态平台，斗鱼一直强调，要构建起以游戏为中心的内容生态系统。这同样也是直播平台与其他内容平台的不同之处。除了内容的直接生产者，游戏作为主播和内容所依存的介质，同样起到了至关重要的作用。

尤其是自带电竞属性的现象级产品，更是吸引用户的天然磁石。前有英雄联盟、后有王者荣耀，加之CSGO、和平精英等，这些平台内的主流游戏无外乎此。头部游戏及相应的电竞赛事，是斗鱼内容生态的基石。

如今，又有一款新的潜力大作正蓄势待发。已于去年末取得版号的MOBA射击游戏《无畏契约》将于年内与玩家见面，相应的电竞赛事也在紧锣密鼓的计划中。可以预见，伴随无畏契约的上线，斗鱼有望迎来一波新的用户和收入高峰。

有了良好的用户和生态基础，如何将流量转化为更好的业绩表现，则是斗鱼持续探索新的方向。这其中，斗鱼探索出的有效破局办法，正是蓬勃发展的会员体系。

如何在保障体验的前提下，最大程度的激发用户的商业价值，是每个流量平台都在攻克的难点。依托良好内容生态带来的用户认可度和忠诚度，斗鱼再一次独创了钻粉会员体系。通过为用户提供独一无二的福利、特权、优惠等增值服务，为商业变现提供新的助推力。

Q4期间，在此前搭建了“钻粉体系”“粉丝家园”等玩法的基础上，斗鱼继续对会员体系进行优化，上线了会员音效和特权礼物，打造了钻粉联赛、钻粉礼物特权Buff等活动，促进该Q4的会员续费率持续增长。

据统计，第四季度斗鱼钻粉全站开通人数的单日峰值达到了14.5万人次，该季度内日均开通人数环比上涨7.6%，续费率较上一季度增长8.1%。

需要指出的是，斗鱼的会员体系并非简单的金钱与服务的互换。基于用户对内容的认可，对主播的喜爱，对社区的参与，钻粉体系可以为用户带来社交、陪伴、成长等情感层面的满足感。引导用户从单纯的内容消费，进入情感陪伴为爱发电的更高阶体验中。

在整个行业还苦熬在刷礼物卖广告的老路时，斗鱼再次找到了发展的新增长点。

与此同时，斗鱼还将单一分区的会员服务推广到更多游戏分区，推出了诸如英雄联盟小店等游戏道具类用户活动。通过平台完成平台互动玩法兑换积分，再用相应积分兑换游戏道具和平台福利等方式，双向促进斗鱼和游戏厂商的用户增长和商业转化。

值得提出的是，在App的个人页中，笔者还看到了云游戏、游戏分发等一系列的子功能。这些都是斗鱼基于自身优势，在商业化手段上的大胆创新。

尤其是游戏分发业务，派对游戏的大热，已经充分证明了直播在游戏宣发方面的巨大潜力。通过这一业务，斗鱼也可发掘出平台用户在玩家的这一身份下，更大的商业价值。

正如斗鱼创始人、CEO陈少杰所言，面临2022年复杂多变的宏观环境，斗鱼通过优化营收活动、版权策略调整和加大自制内容投入等多种运营策略保持了公司整体业务的基本平稳。

展望未来，随着游戏版号发放正常化、AIGC催生新内容形态，笔者相信斗鱼整体业务有望迎来全新的机遇期。届时二级市场，或许需要重新审视下斗鱼的价值了。

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