蔚来以介绍形式在港二次上市，“越跑越慢”的蔚来能重整旗鼓吗？

2月28日，蔚来在港交所发布公告，宣布已通过港交所聆讯，获得以介绍形式在港交所二次上市的批准。本次上市将不涉及新股发行及资金募集。预计将于3月10日上午9点开始交易。

此前，蔚来已于2018年9月在美股上市，在美股市场中位列中概股日均交易量前三，截至2月26日收盘，其股价为20.94美元/股。本次蔚来赴港二次上市，意在进一步扩充资本市场版图，为投资者提供更多的交易地点选择与交易时间灵活性。

招股书显示，蔚来2021年前三季度营收为262.36亿元，已超过2020年全年营收总和；前三季度净亏损为18.74亿元，整体亏损幅度相比去年同期有所收窄。但蔚来2021年三季报显示，其2021第三季度出现经营性亏损9.92亿元，净亏损8.35亿元，同比增长4.9%。

交付量方面，招股书显示，蔚来2021年前三季度共交付66395台汽车。而根据蔚来近三月公布的月销量数据，其2021年10-12月交付量分别为3667台，10878台，10489台，全年累计交付91429台。

值得注意的是，2022年1月，蔚来交付量不增反降至9652台，不仅落后于同为三大造车新势力的小鹏、理想，也被“新贵”哪吒汽车以11009台的交付量超越。

另外，本次招股书也披露了蔚来最新的股权架构，蔚来创始人、董事长、CEO李斌持股10.6%，拥有投票权39%；腾讯持股9.8%，拥有17.4%投票权；Baillie Gifford & Co持股比例为6.5%，投票权为3.5%。

在新产品方面，据蔚来的相关规划，其计划于今年开始交付三款新车型，其中首款中大型智能电动旗舰轿车ET7将于3月底开始交付，另外两款新产品ET5和ES7则均计划在今年9月后和年底才能交付。

但蔚来早在去年1月就已发布了ET7，规划中ET7的交付时间显示，这款产品从发布到交付将耗时1年有余，远超此前蔚来发布后6-9个月即左右交付新产品的速度。蔚来去年全年都无新车型交付，其研发和交付低于预期的情况，亦值得市场注意。

而在今年2月，据多家媒体报道，蔚来有意进军智能手机行业，正在加大资金投入研发自有品牌手机，这或许也将影响蔚来在汽车主营业务上的专注度。

此前，与蔚来同为三大造车新势力的小鹏和理想已于去年7月和8月在港上市，募资金额均为约116亿元。此次蔚来在港上市，也标志着三大造车新势力齐聚港股。

不过，就蔚来过去一年在亏损、交付量、交付速度、入局新行业等方面的表现来看，曾作为三大造车新势力领跑者的蔚来，近来隐约有些“越跑越慢”的态势。本次赴港二次上市，能帮助蔚来重整旗鼓吗？

关键词： 重整旗鼓 开始交付 低于预期

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