每日播报!富有争议的碧桂园服务年度业绩

众人期待的物业规模龙头碧桂园服务终于发布了其22年度业绩报告。

这是一份喜忧参半的业绩报告。

喜的是其营收首次突破400亿，成为行业首家营收超过400亿的物业公司，为行业发展立下新标杆；忧的是经营质量并未得到同步改善，还隐藏着一些风险。

(资料图)

争议一：营收增长，利润下降

报告期内公司实现收入413.67亿元，同比增长43.4%；毛利102.57亿元，同比增15.7%，整体毛利率下降5.9个百分点，降至24.8%；实现净利润22.61亿元，同比下降48%；股东应占利润为19.43亿元，同比下降51.8%。

经营情况方面，除“三供一业”以外，碧桂园服务合同管理面积16亿㎡，收费管理面积8.7亿㎡。2022年新签约外拓项目1626个，一方面继续下沉深耕三四五线城市，另一方面深挖一二线城市存量市场，一二线城市收费面积占比达到43%。

收购带来业绩膨胀的同时，由于内部管理跟不上，加上外部环境的罕见动荡，造成碧桂园服务整体业绩的虚胖。

导致公司利润大幅下滑的主要科目有：行政开支42.7亿元，同比增加31.02%；商誉及无形资产减值17.7亿元，上年同期为0。

同时应收付款方面，公司的应收账款221.46亿元，较上年155.78亿元，增加42.16%；应付账款168.65亿元，较上年144.13亿元，增加17.01%。

上游带来的压力也不可避免的向下游传导。

此外，公司的银行存款和现金综合约为113.77亿元，较上年同期下降约3.79亿元。为回报股东，董事会建议宣派末期股息每股14.40分及特别股息每股22.81分。

超预期的分红，提振了投资者的信心，瞬间暴发的交易热情让当天原本低迷的股价快速翻红，收盘涨幅6.67%，位列板块涨幅第一。

曾经在资本市场叱咤风云、呼风唤雨的碧桂园服务，现在只能选择蛰伏。

争议二：并购带来的利与弊

值得注意的是，在放缓收并购脚步之后，碧桂园服务迎来了收入增长、毛利率下滑、净利润腰斩、一年期短债激增、商誉或存减值风险的“阵痛期”。

公司此前在业绩快报中披露称，2022年归母净利润的下滑，其中一个原因就是商誉等无形资产减值等因素导致。

截至2022年末，公司的无形资产约为259.53亿元。报告期内，公司对此前若干股权收购公司商誉及无形资产减值金额约17.70亿元，同时，还对因收购产生的合同及客户关系、保险经纪牌照、品牌等发生的摊销金额约10.80亿元。两项数据对利润的影响约为27亿元。

截至报告期末，公司的商誉达到179.01亿元，其中物业管理业务的商誉规模为150.53亿元。

由于前期大规模并购，考虑收并购标的业绩和未来成长预期，碧桂园服务在2022年计提较大数额商誉减值，成为主要业绩拖累，2023年仍存在商誉减值的可能性。

对于并购这把双刃剑，碧桂园服务并没有学会如何在克敌的同时保护好自己。

争议三：增员好还是减员好

2022财年内碧桂园服务：

共有227759名员工，较21年的223667名增加4092人，同比增幅1.82%；

总员工成本约161.72亿元，较21年的103.971亿元，增加57.749亿元，同比增幅55.54%；

人均成本71004.87元/年，较21年的46484.7元/年，增加24520.18元/年，同比增幅52.75%。

再看营收突破300亿的万物云这边：

截至2022年12月31日止，共有97930名员工，较2021年的106945名减少9015人，降幅8.43%；

总员工成本约109.16亿元，较21年的约84.51亿元，增加24.65亿元，增幅29.17%；

人均成本111467.37元/年；较21年的79021.93元/年，增加32445.44元/年，同比增幅41.06%。

从两家公司业绩报告中披露的数据对比中不难看出，万物云22年通过减员一定程度上实现了降本；而碧桂园服务在这方面体现的则是增员增本，两者背道而驰。

对于普遍艰难的2022年，中青年的就业问题成为社会关注的重点。物业行业作为劳动密集型产业，物业公司尤其是上市的物业公司在解决社会就业问题上应该发挥更重要的作用。

从提供充分的就业岗位、发挥企业社会责任、维护社会稳定方面，碧桂园服务是值得肯定的；相较万物云优化掉9015名员工，则可能意味着9015个家庭受到了影响。

但是，从企业效益最大化的角度，占公司成本大头的人工成本确实需要利用科学的办法来实现优化提升，毕竟企业只有持续盈利，才有可能长期发展。

碧桂园服务可以借助更多的科学手段、先进的管理，以降低人工成本，同时用增量市场转移富余人员，而非一裁了之的方式，帮助千万个需要工作、渴求上进的中青年。

结语

在业绩发布会上，碧桂园服务执行董事、总裁李长江表示，2022年对碧桂园服务来说是困难的，在外部严峻环境下，收入依然实现了可观增长。2023年碧桂园服务将把服务与经营放在最靠前的位置，通过数字化以及服务品质提升等方式进一步改善，达成物业服务集团高质量发展。

发展中遇到的问题，只能通过发展的方式来解决。

问题会一直伴随碧桂园服务的发展，也期待这个行业龙头用新的智慧去逐一化解，不负诸多甲方、投资者、员工和社会各界的期待。

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