中指快评丨万科定增150亿元 股权融资有助于房企改善资产结构和流动性

近日，万科发布公告，非公开发行股票的募集资金总额不超过人民币 150 亿元，不超过A 股总股本的 11.32%，募集的资金用于补充流动资金及广州、杭州、郑州、西安等项目建设。

第一，万科募资用于补充流动资金及项目建设，募资用途符合政策要求。去年11月28号，证监会发布股权融资方面调整优化 5 项措施，支持房地产上市企业非公开方式再融资，引导募集资金“保交楼、保民生”相关的房地产项目，以及补充流动资金、偿还债务等。

(资料图片)

第二，有效改善资产负债状况。根据万科2022年三季报，资产负债率为77.85%，资产负债率较高。通过本次非公开发行股票，可以增加公司的所有者权益，属于权益融资，不增加负债，改善资产负债水平，将降低杠杆率。

第三，增强公司资金实力。万科通过本次发行募集资金，一方面 为公司现有项目提供新的资金支持，有利于推动项目顺利实施和按时交付，一方面扩充公司资本规模，为万科的长期稳定发展奠定基础。

第四，本次非公开发行不会导致公司的控制权发生变化。根据公开信息，本次非公开发行前后，公司不存在控股股东及实际控制人，第一大股东为深铁集团。本次非公开发行不会导致公司的控制权发生变化。

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股权融资相对于直接贷款或者拿地抵押融资更稳定：

第一，政策支持股权融资。去年11月证监会发布股权融资方面调整优化5项措施，支持房地产上市企业非公开方式再融资。

第二，股权融资，属于权益融资，无偿还压力，既不增加负债，也能改善资产负债状况降低杠杆率，符合降低杠杆率行业趋势。

第三，直接贷款和土地抵押融资，将增加负债，增加还债压力，提高杠杆率。

未来预期：

第一，自去年底以来，包括万科有35家上市房企发布股权融资信息，H股有8家，A股有27家，并且有H股公司完成融资。

第二，由于政策鼓励上市房企股权融资，后期还会有其他上市房企筹划参与非公开发行融资，用于补充流动性及项目建设。

关键词： 股权融资 非公开发行 上市房企

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